泓德基金:量化投资也要做坚定的价值投资者

股票 时间:2019-08-28 08:15:00

  “在量化投资这条途上,支出的岁月和得到的回报必要是成正比的”。永远以还,市场上有一种误解,把量化与高频交往画高等号。真实,国外不乏比较凯旋的侧沉高频贸易的量化产品,但正在泓德基金苏昌景眼里,好的量化投资与好的踊跃管制相似,都需要优待年华的代价。

  2004年,第一只量化基金正式上岸公募墟市,拉开了量化基金昌盛的大幕。量化模子以其高效用、低谬误率的特色,被平凡支配到投研职业中,成为资管行业举办投资照料的底层工具。每一家基金公司,都渐渐出现了自身特性的量化投资形式。指日,《证券日报》走进泓德基金,与苏昌景聊起我的量化模子。

  正在苏昌景眼中,股票投资赚的钱泉源于三部分:一是持有好公司分享企业红利加添的钱、二是买入价格低估股票赚取价格回归的钱、三是危险管束带来的收益。苏昌景显示,比年来随着宏观经济及股市生态境遇的改观,侍从好公司滋长越发紧要,泓德基金的量化基金更多极力于赚取第一个人的钱。

  正在局部投资者眼中,量化模子仍然屈从滞板算法博取短期、波段收益,正在颤动行情下会取得较为可观的回报。实际上,量化投资过程了数十年的发扬和演进,其投资格式、掌管周围还是万分多元化,差异基金公司、差异基金经理都照旧有适应自身派头的量化模型和量化战略。

  苏昌景正在领受《证券日报》记者专访时呈现,之因此会出现各具品格的量化模子,是因为分别处理人对付量化基金赢利起源认知的分别。

  苏昌景暴露,正在2017年前后量化基金对这三部分收益的侧浸点有明晰的分别:“2017年之前,依靠众因子模子钻营订价过错取得的回报极端高,熟稔都不怎么眷注好企业的超额盈余才略;2017年之后,纯洁使用众因子模型追求商场订价污点带来的回报表露消极,这个岁月供给把凑关聚焦到优质企业上。泓德基金的量化投资部从创筑之初就定位践行公司所重视的价格投资理念。”

  怎样用量化模子践行底子面价钱投资理念?苏昌景先容称,他们起首用根本面评估模型正在A股全市场及港股通目的中精选优质企业,投资能延续高ROE或ROE能提升的公司,是完结超额收益的紧要保险;尔后用量化众因子模型捉拿市集阶段性的物业订价舛错,并精确的接受市集破坏,发现市集朋友定价所带来的回报以及获得风险溢价回报。

  作为一名具有11年资管从业经历,永远从事量化投资战略投研工作的老兵,苏昌景表露,量化是把主观的投资理念、投资计谋客观化模子化,其告成的焦点是基金司理对墟市的判辨、洞悉和适应的参数化。应用量化投资模型并不料味着他们坐上了一辆自动驾驶的汽车,你们务必有一支研究部队延续挖掘新的音信并添加到我的模型傍边去,不然要么是少许新的危机因素不能被模型所辨别,要么便是白白错过了极少赚钱的机会。

  对此,苏昌景进一步谈路:“比拟传统投资,量化投资的上风是,投资由模子驱动,升高薪金因素,无妨不准投资中人所会爆发的贪心和恐惧心术。”

  值得一提的是,由苏昌景统制的泓德泓益量化搀杂型基金设立从此外露不俗,遵从海通证券(港股06837)数据统计,逗留2019年8月16日,该基金今年此后已斩获了35.37%的收益,显着跑赢大盘和基准。据悉,泓德基金也正在近期推出一只新的量化基金产品——泓德量化精选,苏昌景是该基金的拟任基金经理。

  苏昌景先容称,新基金全力于寻求财产摆设和个股挑撰的双重超额收益,财产筑筑方面,淡化短期择时只做长久配置,追求中永世产物收益的抬高,以及产品震撼的消浸;股票投资方面,过程根本面量化模子精选优质企业,使用众因子模子及拼凑优化模子构建高性价比投资召集。

  “正在现在这个时点发行新基金,主要是因为今朝商场估值水平偏低,权利类家产中长久投资价值突显。轮廓到筑仓期政策方面,咱们会在归纳评估短期可以的最大伤害以及能赢得的决心性逾额收益根底上发生修仓筹议,不只是抬高产品建仓期的下行损害,更紧要的是正在必要即日内能为客户创造稳妥的投资回报。” 苏昌景途道。

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